アセットアロケーション（資産配分）

　投資信託で、とても重要なアセットアロケーション（資産配分）について調べました。

• 先進国株式、日本債権、など、どの資産にどれだけ配分するかがアセットアロケーション
• 先進国株式は、特に、上下しながらも大きく上昇した。日本債権は、安定して上昇した。
• 基準価額が上下するリスクを考えて、どの資産にどれだけ配分するかを考える

　投資信託は、「長期・つみたて・分散」がポイントという話をしました。どういう具合に分散するかを決めるのが、アセットアロケーション（資産配分）です。
　例えば、日本株式、日本債権、先進国株式、先進国債権の四つに配分するとして、この四つの資産に均等に配分することもできますし、株式に重点的に配分する、あるいは、債権に重点的に配分する、こともできます。
　具体的に、リーマンショック前の２００４年末から先月までのイメージデータを使って計算してみました。
この期間の、基準価額の推移イメージを以下に示します。

　先進国株式は、上下しながらも、大きく上昇しました。日本債権は、安定的に上昇しました。
このような資産を、３つのパターンで配分してみます。
パターン１：
　四つの資産に均等に配分
　日本株式：日本債権：先進国株式：先進国債権 ＝ ２：２：２：２
パターン２：
　株式に重点的に配分
　日本株式：日本債権：先進国株式：先進国債権 ＝ ３：１：３：１
パターン３：
　債券に重点的に配分
　日本株式：日本債権：先進国株式：先進国債権 ＝ １：３：１：３
上記３つのパターンで、毎月３万２千円ずつつみたてた結果が、以下のグラフです。

　つみたて額５７３万円に対して、均等に配分した場合は８４６万円、株式に重点的に配分した場合は９３１万円、債権に重点的に配分した場合は７６１万円になりました。株式と債券では１７０万円の差が出ており、株式のほうがもうかったことがわかります。
　最終結果はそうなのですが、運用を続けていた間の損益を見てみると、リーマンショックがあった２００８年末からの損失に大きな差があることがわかります。

　債券重視は最悪の時でも－１５％ですが、株式重視は最悪の時に－３４％と大きな損失が発生しています。過去を振り返っての計算ではなく、実際に運用しているときにこのような大きな損失が出た場合、投資を継続するには強い意志が必要になります。
　このようなリスクを考えて、どの資産にどれくらい配分するかを考えるのが、アセットアロケーションです。