一括投資vsつみたて投資（コロナショックのデータから）

　こんにちは。

　先日、コロナショックの基準価額の動きを振り返りました。今回は、まとまった投資資金がある場合、一括で投資した方が良いのか、つみたて（ドルコスト平均法）で投資した方が良いのか、コロナショックの値動きを使って検証してみます。

前提条件

　まとまった投資資金、例えば、50万円が手許にあるとします。

　一括投資の場合は、最初に50万円投資するものとします。

　つみたて（ドルコスト平均法）投資の場合は、1日2000円ずつ250日かけて投資するものとします。市場は、土日や祝日、年末年始は休みなので、250日でほぼ1年になります。

　投資開始から、250日後の評価額を比べます。

先進国株式

　先進国株式の基準価額は、2020年2月末まで、ほぼ右肩上がりだったのですが、2月末から3月末まで暴落、その後はほぼ右肩上がりでした。

　投資開始から250日後の評価額は、10月末までに投資を始めた場合は一括が優位でしたが、11月以降投資を始めた場合はつみたてが優位でした。これは、11月以降につみたてを始めた場合、コロナショックの暴落で購入口数を増やしたうえで、最終的には基準価額が上昇したためです。

国内株式

 国内株式の基準価額の動きは先進国株式と同様で、2020年2月末まで、ほぼ右肩上がりだったのですが、2月末から3月末まで暴落、その後はほぼ右肩上がりでした。

　投資開始から250日後の評価額は、8月末までに投資を始めた場合は一括が優位でしたが、11月以降投資を始めた場合はつみたてが優位でした。これは、11月以降につみたてを始めた場合、コロナショックの暴落で購入口数を増やしたうえで、最終的には基準価額が上昇したためです。

新興国株式

　新興国株式の基準価額の動きも先進国株式と同様で、2020年2月末まで、ほぼ右肩上がりだったのですが、2月末から3月末まで暴落、その後はほぼ右肩上がりでした。

　投資開始から250日後の評価額は、8月末までに投資を始めた場合は一括が優位でしたが、11月以降投資を始めた場合はつみたてが優位でした。これは、12月以降につみたてを始めた場合、コロナショックの暴落で購入口数を増やしたうえで、最終的には基準価額が上昇したためです。

　また、7月に投資を始めた場合、一括が落ち込んでいるのは、コロナショック後6月頃の回復が、先進国株式や国内株式よりも遅かったためだと思います。

先進国REIT

　先進国REITの基準価額は、コロナショックで暴落した後右肩上がりを続けているのですが、未だに回復していません。

　投資開始から250日後の評価額は、ドルコスト平均法の完勝です。投資開始から250日後の基準価額が下がっているのですから、一括投資は当然マイナスになります。つみたて投資は、その間、購入口数が増えるので、ある程度まで戻れば評価額はプラスになります。

国内REIT

　国内REITの基準価額は、先進国REITと同様に、コロナショックで暴落した後右肩上がりを続けているのですが、未だに回復していません。

　投資開始から250日後の評価額も先進国REITと同様に、ドルコスト平均法の完勝です。投資開始から250日後の基準価額が下がっているのですから、一括投資は当然マイナスになります。つみたて投資は、その間、購入口数が増えるので、ある程度まで戻れば評価額はプラスになります。

先進国債券

　先進国債券の基準価額は、コロナショックの影響をそれほど受けておらず、基本的に右肩上がりです。

　投資開始から250日後の評価額は、一括投資の完勝です。投資開始から右肩上がりを続けていれば、購入日が早いほど安く購入できるので、購入口数も多くなります。購入開始から250日目の基準価額は、一括でもつみたてでも同じなので、購入口数の多い一括投資が優位になります。

国内債券

　国内債券の基準価額は、コロナショックの影響を受けていないのですが、右肩下がりが続いています。

　投資開始から250日後の評価額は、つみたて投資の完勝です。投資開始から右肩下がりを続けていれば、購入日が早いほど高く購入することになるので、購入口数は少なくなります。購入開始から250日目の基準価額は、一括でもつみたてでも同じなので、購入口数の多い積立投資が優位になります。

新興国債券

　新興国債券の基準価額は、2020年2月末までほぼ右肩上がりだったのですが、2月末から3月末まで暴落、その後はほぼ右肩上がりですが、まだ戻り切っていません。

　投資開始から250日後の評価額は、ほぼつみたて投資が優位です。基準価額が落ち込んでいる間、つみたて投資が購入口数を増やせたためだと思います。

まとめ

　投資信託の評価額は、

　　評価額 ＝ 1口当たりの基準価額 × 購入口数累計

で決まります。

　一括投資の場合は、最初に購入した時点で購入口数が決まりますので、あとは、基準価額の動きだけで評価額が決まります。 一定額をつみたて投資（ドルコスト平均法）した場合は、結局、購入期間の基準価額の平均で購入口数が決まります。

　そのため、つみたて投資の購入期間中、基準価額が右肩上がりだった場合は、最初に一括購入すれば最も安く買えるので、一括投資が優位になります。つみたて投資の購入期間中、基準価額が右肩下がりだった場合は、最初に一括購入すると最も高く買うことになるので、一括投資が不利になります。購入期間中いったん下がって復帰した場合は、つみたて投資が下がっていた期間中多めに購入できるので、つみたて投資のほうが優位になります。購入期間中いったん上がって復帰した場合は、つみたて投資が上がっていた期間中少ししか購入できないので、つみたて投資のほうが不利になります。

　この辺りの検証は、以下の記事でも行っているので、よかったら参照してください。

　　手元に投資資金がある場合 一括？つみたて？
　　一括とつみたての比較（２００１年～２０１８年）
　　一括とつみたての比較（２００４年～２０１８年）
　　一括とつみたての比較（２００７年～２０１８年）
　　一括とつみたての比較（２０１０年～２０１８年）
　　一括とつみたての比較（２０１３年～２０１８年）
　　一括とつみたての比較　まとめ
　　基準価額の変動と評価額との関係（一括投資の場合）
　　基準価額の変動と評価額との関係（つみたて投資の場合）